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7月9日，上交所召開“科創板八條”創投機構座談會，中芯聚源、上海科創投集團、國新基金、同創偉業等9家創投機構代表參會。座談會上，上交所相關負責人與創投機構代表圍繞推動“科創板八條”落地見效、高質量建設科創板進行深入交流。

穩預期、強信心 “科創板八條”吹響改革再出發號角

與會創投機構代表認為，近期監管層新政頻出，“科創板八條”與前期發布的新“國九條”及“十六項措施”一脈相承，進一步聚焦服務高水平科技自立自強和新質生產力發展，釋放了堅定不移推進資本市場改革創新的積極信號。

中芯聚源認為，“科創板八條”等相關政策，反映了監管部門對市場關切的感同身受，讓創投行業感受到了政策暖風。

國新基金表示，將積極響應政策號召，把準投資方向、加大產業整合、完善風險控制，為助力央企產業轉型升級，發展新質生產力及服務實體經濟提供長期穩定的耐心資本。

“‘科創板八條’是科創板五周年再出發的起點，也是創投機構再出發的起點。創投機構將繼續堅持投早、投小、投科技，聚焦服務戰略性新興產業和未來產業，以資本的力量支持科技創新，助力新質生產力加速發展。”金石投資表示。

服務新質生產力發展 創業投資大有可為

科創板堅守硬科技定位，板塊公司均屬于戰略性新興產業和高新技術產業，是新質生產力最為集中的板塊。創投機構作為促進科技、產業與資本良性循環的重要力量，是科創板建設的重要參與者。相關數據顯示，九成科創板公司在上市前獲得過創投基金的支持，平均每家獲投約9.3億元，有力支持了新質生產力的發展。

“科創板應重點支持身處產業鏈最上游、價值鏈最頂端、技術體系最底層的企業，創投機構也應當聚焦三‘最’方向，精準識別真正的硬核科創企業。”上海科創投表示。

蘇州元禾認為，從境內外經驗看，科技企業除了通過自身發展實現內涵式增長外，普遍開展產業并購謀求外延式增長，目前科創板公司并購重組的需求逐步顯現，創投機構要順勢而為，引導被投企業通過并購重組實現證券化。

中芯聚源指出，創投行業已觀察到，2023年下半年以來并購重組的政策更加友好，半導體市場的并購積極性提高，行業進入并購活躍期已經具備基礎條件，但由于市場博弈的因素比較復雜，案例的落地還需要時間。

打造耐心資本 建議進一步強化政策協同、增強制度包容

會上，結合業務開展中遇到的具體問題，與會代表就“耐心資本”的培育生態、并購重組、“募投管退”循環等方面進行交流。

達晨財智、同創偉業紛紛建議，進一步穩定IPO預期、完善創投機構有進有出的相關機制，讓創投行業能夠更有耐心陪伴企業成長，更好培養投早投小投硬科技的投資環境。

“并購重組動機多元、交易復雜、不確定性高，建議監管機構能有更全面、包容的審視態度。”中金資本表示。

深創投、中芯聚源、同創偉業等機構提出，希望各相關部門能在產業政策、國資考核、會計準則、容錯機制等方面進一步強化政策協同、形成合力，共同促進“耐心資本”的培育與壯大。

營造資本市場良好生態 需市場各方共同努力

上交所相關負責人強調，資本市場是一個生態系統，創投機構是其中的重要主體，市場生態的優化離不開市場各方的共同努力；創投機構要有前瞻眼光和戰略定力，堅持做正確的事，在長期投入與堅守中贏得未來；“科創板八條”的落地，需要創投機構的大力支持與配合；希望創投機構堅定信心、久久為功，陪伴優質“硬（硬科技）卡（卡脖子）替（進口替代）”企業成長，引導被投企業合理選擇IPO、并購等多元方式登陸資本市場。

上交所相關負責人同時表示，典型案例的落地是對市場預期的最好明確，也是對市場信心的最好提振。近期，“科創板八條”落地案例的陸續披露，釋放了積極、明確的政策信號，希望市場各方摒棄慣性思維，積極探索、大膽嘗試，與監管部門共同推動更多優秀案例落地。

座談會上，上交所相關負責人還就創投機構關心的相關政策問題進行回應，并表示上交所持續優化“三開門”工作機制，對于IPO、再融資、并購重組等重大事項，都可以按規定程序進行溝通咨詢，以更好明確市場預期、提高市場效率。（何昕怡）

來源：上海證券報